WWW.BOOK.LIB-I.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Электронные ресурсы
 


«1. Введение В результате реформ российский оптовый рынок электроэнергетики имеет двухэтапную структуру – на нем сосуществуют спотовый и ...»

Взаимодействия компаний на форвардном и спотовом рынках и стимулы к

поддержанию молчаливого сговора.

Спиридонова О.И., Институт анализа предприятий и рынков ГУ-ВШЭ

1. Введение

В результате реформ российский оптовый рынок электроэнергетики имеет

двухэтапную структуру – на нем сосуществуют спотовый и форвардный рынки. Если

эта структура создаст для участников рынка стимулы к неконкурентному поведению,

то дерегулирование электроэнергетики может сопровождаться потерями общественного благосостояния. Цель данной работы состояла в анализе влияния двухэтапной структуры оптового рынка электроэнергии РФ на стимулы генерирующих компаний к молчаливому сговору на спотовом рынке электроэнергии.

2. Двухэтапные рынки и стимулы компаний Известно, что двухэтапная структура рынка может повышать стимулы к молчаливому сговору. Взаимосвязанные форвардный и спотовый рынки являются контактами компаний на нескольких рынках, чье положительное влияние на облегчение поддержания сговора показано в [8].

В то же время существуют свидетельства в пользу гипотезы о том, что торговля на рынке контрактов усиливает конкуренцию генерирующих компаний за остаточный спрос на спотовом рынке, снижая цену по сравнению с отсутствием форвардного рынка. В результате возникает ситуация, аналогичная дилемме заключенного, что приводит к снижению цен и увеличению общественного благосостояния, как показано в [7].

3. Модель анализа молчаливого сговора на спотовом рынке электроэнергии Анализ основывается на модификации модели из [9].

В нулевом периоде имеет место заключение форвардных контрактов, действующих в последующие периоды первый и далее до бесконечности – спотовых торгов. В текущей работе предполагается конкуренция по цене, так как в [10] показано, что в не зависимости от того, конкурируют ли продавцы по ценам или по количеству, наличие форвардного рынка расширяет возможности для поддержания молчаливого сговора на спотовом.

Основные различия между моделью и российским оптовым рынком электроэнергии состоят в следующем.

Во-первых, предполагается, что предложение и заключение контрактов происходит один раз, до начала торгов на спотовом рынке, которые продолжаются бесконечно; в действительности же компании могут заключать двусторонние договора в любой период времени и на любой срок.

Во-вторых, в модели рассматриваются контракты, объемы поставки по которым предполагается оплачивать по будущим ценам спотового рынка. В контракте оговаривается пороговый уровень цен, при превышении которого ценой спотового рынка оплата будет производиться по пороговой цене. Предполагается, что игроки могут предугадывать изменения цен, в силу чего в отсутствие резких скачков цены свободных договоров достаточно близки к ценам спотового рынка, и первые могут быть заменены последними.

Для большего соответствия модели российскому оптовомурынку электроэнергии в модели действует большее, чем два, число генерирующих компаний с неравными рыночными долями и ограничениями на мощности.

Физическая способность компании генерировать электроэнергию, ограниченная показателем установленной электрической мощности, определяет возможности как для извлечения прибыли путем отклонения от сговора, так и для наказания отклонившейся компании путем развязывания ценовой войны. Показатель установленной мощности использовался и для расчета рыночных долей генерирующих компаний. Распределение последних может оказывать значительное влияние на конкуренцию из-за наличия высокой концентрация на рынке, отмеченного в [4]. В расчете долей рынка не использовались данные о долях компаний в общем объеме продаж в силу их высокой волатильности.





И наконец, для учета отношений собственности между отдельными генерирующими компаниями на рынке анализ концентрации базировался на понятии группы лиц, которое определено 9ой статьей федерального закона №135 [6]. Далее понятие «генерирующая компания» соответствует определенной группе лиц, объединяющей в себе несколько генерирующих станций.

–  –  –

электрическая мощность i-ой компании;

(d) Предельные издержки компаний ci = c равны для i = 1, m и постоянны;

(e) В периодах t 1 спрос на электроэнергию описывается непрерывной и убывающей функцией от цен D(p). Функция прибыли ( p) ( p c) D( p) однопиковая

–  –  –

(h) Контракты, предлагаемые в нулевом периоде времени, имеют вид (qiC, piC ), qiC - количество, которое согласен купить покупатель в каждом последующем где

–  –  –

(i) В каждый период t 1 генерирующие компании, помимо поставок по контрактам, продают QtS = D( ptS ) Q C - остаточный спрос по цене ptS ;

(j) i - дисконт-фактор, принимающий значения [0;1].

3.2. Анализ стимулов к поддержанию молчаливого сговора Предполагается, что генерирующие компании следуют триггерным стратегиям, а именно: молчаливый сговор поддерживается до тех пор, пока одна из фирм не отклонится от него. Отклонение от сговора в периоде t становится известным всем в

–  –  –

Выполнение неравенства (3) как равенства задает пороговое значение дисконтфактора i для i-ой генерирующей компании. С учетом вышеопределенных видов iA и iD существуют четыре возможные комбинации параметров на рынке, которые будут определять окончательный вид i (см.

Таблица 1):

–  –  –

При p D стремящейся к p A (отклоняющаяся от сговора компания устанавливает цены, отличающиеся от цен сговора на малую положительную величину) объем торгов на рынке форвардных контрактов уменьшает пороговое значение дисконт-фактора компании, и, тем самым, облегчает поддержание молчаливого сговора.

Случаи ii и iv.

iA iD i = 0 В данном случае условия на рынке таковы, что при любом, сколь угодно малом значении дисконт-фактора поддержание молчаливого сговора является наиболее выгодной из рассмотренных стратегией поведения для компании при данных предпосылках.

Эти случаи исключены из эмпирической проверки результатов анализа.

Случай iii.

i D( p A ) i = 1 Ki При p D стремящейся к p A рынок форвардных контрактов и объем торгов на нем не оказывают влияния на стимулы компании к поддержанию молчаливого сговора на спотовом рынке.

На данных результатах можно сделать следующее утверждениео.

Утверждение 1.

Пороговые значения дисконт-факторов генерирующих компаний, соответствующих случаям i-iv, могут быть упорядочены по возрастанию:

случай _ ii,iv случай _ i случай _ iii (4) Доказательство.

Пусть на рынке в числе прочих имеются две генерирующие компании i и j, для чьих установленных генерирующих мощностей выполнено:

K j K i и компания j соответствует случаю i, а компания i - случаю iii.

–  –  –

В пятом разделе приведено эмпирическое тестирование данного условия на российском оптовом рынке электроэнергии, который описан в следующем разделе.

4. Структура рынка электроэнергии в России

4.1. Участники оптового рынка электроэнергии На оптовом рынке электроэнергии в России действуют продавцы-поставщики и покупатели. Согласно [3], к первым относятся генерирующие компании; организации, обладающие правом продавать генерируемую на их оборудовании электрическую энергию; и организации, осуществляющие экспортно-импортные операции.

Покупателями выступают крупные потребители, покупающие электроэнергию для собственного потребления; сбытовые компании (включая гарантирующих поставщиков), которые приобретают электроэнергию для дальнейшей перепродажи конечным потребителям и экспортеры электроэнергии, покупающие электроэнергию с российского оптового рынка для экспорта на зарубежные рынки. Из участников рынка необходимо отметить некоммерческое партнерство Администратор торговой системы (АТС)1 – организацию, занимающуюся управлением торговлей на оптовом рынке, открытые данные которой использовались в эмпирическом тестировании модели.

Оптовая торговля электроэнергией ведется в данный момент как по регулируемым государством ценам, так и на свободном, нерегулируемом, рынке. Доля http://www.atsenergo.ru/index.jsp последнего на середину 2008 г. составляла 25%, согласно [2], к началу 2011 г. ее планируется увеличить до 100%2. Нерегулируемая торговля электроэнергией в России осуществляется двумя способами3: с помощью свободных двусторонних договоров и рынка «на сутки вперед» (РСВ). При заключении свободного двустороннего договора компании сами определяют своих контрагентов, цены и объемы поставки. На РСВ оператор принимает ценовые заявки и проводит по ним конкурентный отбор заявок поставщиков и покупателей за сутки до фактической поставки электроэнергии, определяя цены и объемы поставок на каждый час следующих суток.

4.2. Географические границы рынка В анализе использовались два варианта выделения географических сегментов рынка, в рамках которых возможна передача электроэнергии между участниками.

Во-первых, правила торговли на российских спотовых рынках электроэнергии являются объектами регламентации и включают в себя и определение географических границ рынка. Это разделение на ценовые зоны - территории, в границах которых участники рынка имеют право продавать и покупать электроэнергию, производимую и потребляемую на территориях указанных субъектов Российской Федерации или граничащих с ними. В [3] на оптовом рынке электроэнергии выделяются выделены две ценовые зоны: первая, зона Европы и Урала, и вторая, зона Сибири; и энергосистемы, которые в силу различных причин не могут быть полноценными участниками оптового рынка.

Тем не менее, во-вторых, согласно [5], выделение ценовых зон не отражает реальный процесс торговли из-за существования ряда технических ограничений.

Поэтому в дальнейшем ФАС предполагает переход к определению границ оптового рынка, основанному на зонах свободного перетока электроэнергии. Ключевым элементом определения понятия зон свободного перетока выступает возможность замещения электроэнергии, произведенной на одном генерирующем оборудовании, на электроэнергию, произведенную на другом генерирующем оборудовании, без потерь в технических характеристиках. Таким образом, сегментация рынка на зоны свободного перетока будет более точно учитывать возможности перемещения электроэнергии как товара. В текущий момент эти возможности учтены в объединенных энергосистемах (ОЭС) - совокупностях нескольких энергетических систем, связанных между собой развитой магистральной сетью и единым диспетчерским управлением. В текущей http://www.rao-ees.ru/ru/reforming/rynok/show.cgi?content.htm http://www.rao-ees.ru/ru/reforming/rynok/show.cgi?content.htm работе рассмотрено деление оптового рынка на шесть объединенных энергосистем (ОЭС): Востока, Сибири, Урала, Средней Волги, Центра, Северо-Запада, Юга.

5. Эмпирический анализ

5.1. Описание эмпирического анализа В очерченных границах оптового рынка электроэнергии России на эмпирических данных рассматривается основной вывод третьего раздела – рынок форвардных контрактов не обязательно должен создавать на спотовом рынке стимулы к неконкурентному поведению.

Эмпирический анализ был сфокусирован на проверке выполнения для минимальной, в терминах установленной мощности, компании на рынке неравенства:

m

K i qiC D( p D ) qiC (5) или:

i =1

–  –  –

Невыполнение (6) свидетельствует о наличии положительного влияния существования рынка контрактов на поддержание молчаливого сговора на спотовом рынке электроэнергии.

Эмпирический анализ потребовал некоторых упрощающих предположений. Вопервых, значение D( p D ) неизвестно, но спрос на электроэнергию предполагается достаточно низкоэластичным, и вместо данной переменной в анализе использовались показатели объемов продаж электроэнергии, известные из [1].

Во-вторых, формат раскрытия данных АТС позволяет сделать точный расчет m q C D( p D ) объема продаж по свободным договорам и общего соотношения i i =1 нерегулируемого объема продаж лишь на текущую дату. Если предположение о размере соотношения будет занижено относительно реального, то может быть получен ложный вывод выполнении неравенства (6) и отсутствии влияния рынка контрактов на стимулы к поддержанию сговора. В силу этого предлагается перейти к расчету предельного, соответствующего замене неравенства (6) на равенство, значения данного соотношения (обозначим его z ).

Данный показатель позволяет определять момент, когда при заданных и известных установленных мощностях и долях групп лиц на рынках объемы торгов по контрактам начнут способствовать поддержанию сговора (наблюдаемое значение соотношения больше z ). Фактически, данный индикатор свидетельствует о пределах возможного «расширения» форвардного рынка, «сужающего» спотовый рынок, которое еще не влияет на стимулы к поддержанию молчаливого сговора на спотовом рынке.

Индикатор z может быть рассчитан на основе следующей формулы:

D( p D ) K i z= (7) D( p D )(1 i ) Где индекс i соответствует генерирующей компании, обладающей минимальной установленной мощностью в пределах рассматриваемых границ рынка.

–  –  –

Для анализа влияния полного перехода к свободной оптовой торговле электроэнергией, намеченного на 1 января 2011г. (последний столбец Таблица 2) в качестве прокси-переменной для спроса электроэнергетики для 2011г. использовались данные о покупке электроэнергии в 2008г.

6. Выводы Во-первых, будущий переход к полной свободной торговле сгладит наблюдаемые различия в стимулах, задаваемых структурой рынка для различных географических сегментов оптового рынка электроэнергии. Во-вторых, он увеличит пределы, до которых должен «расшириться» рынок форвардных контрактов, чтобы начать влиять на стимулы к поддержанию сговора на спотовом рынке.

Несмотря на оптимистичные результаты относительно будущего, необходимо отметить, что в настоящий момент наблюдается тенденция к росту объема торгов на форвардном рынке. В некоторые дни, согласно подробным данным АТС, происходит превышение предложенного критического показателя, т.е. двухэтапная структура рынка создает стимулы для поддержания молчаливого сговора на спотовом рынке.

7. Библиография Автор выражает глубокую признательность Сергею Кондратиеву (Институт экономики и финансов) за консультацию и информацию о режиме торговли на оптовом рынке электроэнергии.

1. Администратор Торговой Системы (2008). Годовой обзор равновесных цен на электрическую энергию по результатам конкурентного отбора ценовых заявок на сутки вперед (РСВ) в 2008 году // http://www.atsenergo.ru/index.jsp?pid=619

2. Виньков А., Локоткова С., Сиваков Д., 2008. “Неестественная смерть естественной монополии”. Эксперт, №24 (613),16 июня 2008 http://www.expert.ru/printissues/expert/2008/24/konec_rao_ees/

3. Постановление Правительства РФ от 24 октября 2003 г. №643 «О правилах оптового рынка электроэнергии (мощности) переходного периода».

4. Соколова Е., Черноус М., (2008). Анализ уровня конкуренции в электроэнергетике РФ // Неопубликованный черновик, СПбГУ

5. Федеральная Антимонопольная Служба (2007). Анализ оптового рынка электроэнергии за 2006 год // http://fas.gov.ru/analisys/tek/a_17282.shtml

6. Федеральный закон от 26 июля 2006 г. N 135-ФЗ «О защите конкуренции».

7. Allaz, B., Vila, J.-L. (1993). Cournot competition, forward markets and efficiency // Journal of Economic Theory, 59(1), 1-16.

8. Ivaldi, M., Jullien, B., Rey, P., Seabright, P., and Tirole, J. (2003). The economics of tacit collusion // IDEI WP 186.

9. Le Coq, C. (2004). Long-term supply contracts and collusion in the electricity market // SSE WP 552.

10. Liski, M., and Montero, J.-P. (2006). Forward trading and collusion in oligopoly //




Похожие работы:

«® Посібник по експлуатації та монтажу Камінні топки Жарко AIR Передмова Ви вибрали камінну топку Жарко. Ми щиро дякуємо Вам за довіру до нашої продукції. Ми пропонуємо якісні продукти, які дарують нашим клієнтам емоції і почуття, такі як безпека, надійність і комфорт. Щоб швидко і цілком ознайомитися з нашою продукціє...»

«Автономная некоммерческая организация дополнительного профессионального образования "АКАДЕМИЯ ПОДГОТОВКИ ГЛАВНЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ" Тестовые задания для проведения промежуточной и итоговой аттестации по дополнительной профессиональной образовательной программе "ТЕХНОСФЕРНАЯ БЕЗОПАСНОСТЬ" в объёме 40, 72, 120, 144, 26...»

«РОДЪ 7ФЕВРАЛ. 1909 Г Д. ОА Годовая ц ін а съ ЬЫХОДЯТ! "кв* пересылкою и д о ­ недільно по суббоставкою 6 р. 2 5 к. ‘ там Подписка при­ ъ. на врем я ним въ Редак­ ается м ен іе года и иро ція, при духовной д аж а отдЬльиыхъ Сеіинаріи. н...»

«УТВЕРЖДЕНО: Решением Совета директоров Акционерного общества Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка Протокол № 22 от 21.08.2015 г. Введено в действие Приказ № 01-0...»

«1 ОГЛАВЛЕНИЕ Статья I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ Статья II. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ Статья III. СОСТАВ ПЕРСОНАЛЬНЫХ ДАННЫХ Статья IV. КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ ПЕРСОНАЛЬНЫХ ДАННЫХ Статья V. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ КЛИЕНТА Статья VI. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ...»

«Учёные записки Крымского федерального университета имени В. И. Вернадского. География. Геология. Том 2 (68). №1. 2016 г. С. 24–38. УДК 338.48+338.49-043.86 ТУРИСТСКАЯ ИНФРАСТРУКТУРА КРЫМА И ЕЕ РАЗВИТИЕ Логвина Е. В. Таврическая академия ФГАОУ ВО "Крымский федеральный университет имени В. И. Вернадского", Симферополь, Российская...»

«Великая сила дыхания Возвращение домой, в тело — в наш храм Отправной точкой осознанного дыхания является перенос внимания с внешнего мира на храм нашего тела. Тело — это наша истина. Оно, подобно невинному ребенку, отражает...»

«П Р О Ф Е С С И О Н А Л Ь Н О Е О Б РА З О В А Н И Е В. В. ОВЧИННИКОВ ТЕХНОЛОГИЯ ГАЗОВОЙ СВАРКИ И РЕЗКИ МЕТАЛЛОВ УЧЕБНИК Рекомендовано Федеральным государственным учреждением "Федеральный институт развития образ...»

«V* ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПОСТАНОВЛЕНИЕ от 17 февраля 2014 г. № 117 М ОСКВА О некоторых вопросах, связанных с сертификацией объемов электрической энергии, производимой на функционирующих на основе использования возобновляемых источников энергии квалифицированных генерирующих объектах В с...»

«5.3. Проект примерной программы подготовки водителей транспортных средств категории "Tb" (троллейбус) Приложение № Утверждена приказом Министерства образования и науки Российской Федерации от " " 2012 г. № ПРИМЕРНАЯ ПРОГРАММА ПОДГОТОВКИ ВОД...»








 
2017 www.book.lib-i.ru - «Бесплатная электронная библиотека - электронные ресурсы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.