WWW.BOOK.LIB-I.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Электронные ресурсы
 

«Ловушки валютной интеграции в рамках ЕАЭС Алматы, 20 апреля 2015 г. Ловушки валютной интеграции в рамках ЕАЭС Anuar D. Ushbayev Круглый стол “Валютный союз: мифы и реальность” Astana ...»

Ловушки валютной интеграции в рамках ЕАЭС Алматы, 20 апреля 2015 г.

Ловушки валютной интеграции

в рамках ЕАЭС

Anuar D. Ushbayev

Круглый стол “Валютный союз: мифы и реальность”

Astana International Hotel

Алматы, 20 апреля 2015 г.

a.ushbayev@tengripartners.com

© A.D. Ushbayev (2015)

Astana International Hotel “Валютный союз: мифы и реальность”

Ловушки валютной интеграции в рамках ЕАЭС -2- Алматы, 20 апреля 2015 г.

Как интеграцию видят оптимисты © A.D. Ushbayev (2015) Astana International Hotel “Валютный союз: мифы и реальность” Ловушки валютной интеграции в рамках ЕАЭС -3- Алматы, 20 апреля 2015 г.

Альтернативный взгляд © A.D. Ushbayev (2015) Astana International Hotel “Валютный союз: мифы и реальность” Ловушки валютной интеграции в рамках ЕАЭС -4- Алматы, 20 апреля 2015 г.

Риторика Содержание

1. Риторика Современные денежные системы Контрциклическая фискальная политика Опыт Еврозоны

2. Аналитика Монетарная независимость и фондирование Секторальные финансовые балансы Наивные аргументы в пользу интеграции Динамика текущих счетов в Еврозоне Финансовое положение секторов в РК и будущее © A.D. Ushbayev (2015) Astana International Hotel “Валютный союз: мифы и реальность” Ловушки валютной интеграции в рамках ЕАЭС -5- Алматы, 20 апреля 2015 г.

Риторика Мини-тест о природе современных денег Кто создаёт деньги?

Правительство?

Центральный банк?

Коммерческие банки?

Кто-либо другой?

Как со

–  –  –

Для сохранения уровня жизни и доходов, государство может в подобной ситуации компенсировать вышеописанный эффект путем увеличения собственных расходов, создавая доходы для частного сектора.

Однако, что если государству нужно финансировать свои расходы через выпуск облигаций, а инвесторы тоже сомневаются в будущем и либо не готовы эти облигации покупать, либо запрашивают невозможные процентные доходы?

Подобная ситуация операционно невозможна для государства, эмитирующего свою собственную валюту, поскольку оно всегда имеет возможность использования центрального банка как кредитора последней инстанции.

–  –  –

Де-факто все государства Еврозоны сегодня представляют собой аналоги отдельных штатов США, и каждая страна-участница имеет реальные бюджетные ограничения через размеры гос.доходов.

Ироничен тот факт, что Нобелевского лауреата Роберта Манделла из Канады часто называются “отцом евро”, несмотря на то, что его же собственные исследования показывали, что Еврозона не отвечает требованиям оптимальной валютной зоны.

Выбор монетарной интеграции в Европе в тот момент времени был сделан несмотря на многие несовершенства и ограничения, накладываемые валютным союзом, в пользу политической интеграции.

–  –  –

У вышеупомянутых стран нет чистых доходов по текущему счёту платежного баланса (ввиду структуры экономики и сниженной конкурентоспособности со времён введения евро) и нет возможности наращивать бюджетный дефицит даже в моменты кризисов агрегированного спроса (по причине ограничений, накладываемых условиями союза и из-за отсутствия суверенной валюты).

Именно поэтому всё большее количество экономистов полагает, что долгосрочный успех и сама целостность Евросоюза зависят от того, пойдут ли его участники на фискальное объединение в реальную федерацию с одним правительством и единым бюджетом.





–  –  –

Разумеется, поскольку внутри РК производится совсем немного товаров, большая часть государственных расходов в итоге оттекает через текущий счет в виде импортируемых товаров, тем самым оказывая (при прочих равных условиях) давление на обменный курс тенге и резервы НБРК.

Следовательно, диверсификация экономики и индустриализация, как бы тривиально эти слова не звучали в свете последних 25 лет, остаются очень насущными вопросами.




Похожие работы:

«Аналитический обзор №5 май 2007 Ипотечное кредитование и секьюритизация АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР МАЙ 2007 Содержание Новости и события..1 Зарубежный опыт: последние новости рынка секьюритизации активов в США.4 Практика кредитования: кредиты с плавающей ставкой, кредиты в иностранных валютах. Особенности ценообразования и перспект...»

«УДК 821.111 ББК 84(4Вел)-44 Д 42 Graham Joyce THE LIMITS OF ENCHANTMENT Copyright © 2005 by Graham Joyce First published by Gollancz, London All rights reserved Перевод с английского Елены Лидовской Оформление обложки Сергея Шикина Иллюстрация на обложке Виталия Еклериса © Е. Ли...»

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОРОДСКОЙ СУД Рег. № 33-16439/2014 Судья: Илюшова О.Л. АПЕЛЛЯЦИОННОЕ ОПРЕДЕЛЕНИЕ Судебная коллегия по гражданским делам Санкт-Петербургского городского суда в составе председательствующего Корсаковой Ю.М. Петровой Ю.Ю., судей Сухаревой С.И., при секретаре Сухих А.С...»

«1 В качестве руководителя Организации Объединенных Наций (ООН), Генеральный секретарь отвечает за то, чтобы эта организация могла решать самые важные и сложные проблемы мира. Генеральные секретари играют важную роль, побуждая правительства стран к тому, чтобы они занимались вопросами изменений климата, обес...»

«Іі.Г ГИ1 ГМЛРУІ?) і : л и ж /і? Р і'У І ь КІИ ІІТН4‘) іы.‘ин л л іили гэіиюи эоипкн кои п I1XIІІ I/ ІЛ амО Л \\\ ъщшт^и іиіііУ ’ ніа**^ Л" /\Х/\Х\Ххх/-— -чч ;Цна годовому изданію съ пере­ Выходятъ два раза въ мсяцъ № 2 0...»

«МИР РОССИИ • 2000 • N2 РОССИЯ КАК РЕАЛЬНОСТЬ На пути к обществу рабочего класса российская классовая структура в 90-е годы* X. МЕЛИН Финский социолог X. Мелин анализирует современное российс...»

«ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ИМПЕРАТОРСКОГО ЧЕЛОВЕКОЛЮБИВОГО ОБЩЕСТВА. 1802 – 1917 гг. Второй после Ведомства учреждений Императрицы Марии, как по старшинству, так и по масштабам деятельности, общероссийской многопрофильной благотворительной институцией Российский Империи являлось Императорское человеколюбивое общество (далее т...»

«Максим Горький Поль Верлен и декаденты "Public Domain" Горький М. А. Поль Верлен и декаденты / М. А. Горький — "Public Domain", 1896 "В декабре прошлого года в Париже умер Поль Верлен, поэтдекад...»

«ВОЗМОЖНОСТИ МР-ТОМОГРАФИИ В ДИАГНОСТИКЕ ПОВРЕЖДЕНИЯ ТФХК ДИСТАЛЬНОГО ЛУЧЕЛОКТЕВОГО СУСТАВА Гончаров А.В., врач-рентгенолог, главный врач ООО "МРТ-Эксперт Владивосток", г. Владивосток Актуальность. Проблеме повреждения дистального лучелоктевого сустав...»

«15 ВОДОСНАБЖЕНИЕ. ВОДООТВЕДЕНИЕ РОССИЙСКИЙ РЫНОК РАДИАТОРОВ ВОДНОГО ОТОПЛЕНИЯ КЛАССИФИКАЦИЯ ОТОПИТЕЛЬНЫХ ПРИБОРОВ В зависимости от способа передачи тепла все отопительные приборы подразделяют...»








 
2017 www.book.lib-i.ru - «Бесплатная электронная библиотека - электронные ресурсы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.